博亚体育世界杯中国官网首页 【券商聚焦】华泰证券守护零跑汽车(09863)“买入”评级 指其环球化与品牌朝上双线鼓舞

　　金吾财讯|华泰证券发布研报指，零跑汽车(09863)环球化与品牌朝上双线鼓舞，后续销量和盈利有望朝上。敷陈以为公司Q1节律合适行业季节性规则，4月销量与国际线路抓续亮眼，毛利率承压主要为家具组合下千里、边界效应阶段性减轻及政策互助业务季节性回落所致，Q2有望随D19上量及A10产能爬坡渐渐开采。预测26年，ABCD四大平台8-30万元全价钱带布局，类似国际放量与对外互助孝顺增量，公司挑战年销百万辆议论，看好后续公司销量和盈利朝上。

博亚体育2026世界杯中国官方入口

　　公司26Q1收场营收108.2亿元，归母净亏蚀3.9亿元，详尽毛利率9.4%，环比下落主要受家具组合下千里及边界效应阶段性减轻影响。研报揣度Q2起随D19上量及A10产能爬坡，2026世界杯中国最新押注app毛利率有望逐季开采。4月销量回升至7.14万辆，创月度新高，居新势力第一。

　　国际业务线路亮眼，Q1国际销量4.09万辆，同比增长442%，占总销量37.1%。欧洲16国Q1上牌2.33万辆，博亚·体育世界杯(中国)官方网站同比增长726.5%。公司与Stellantis互助再升级，接洽开采新欧宝C级纯电SUV，西班牙CKD形状B10揣度26年10月投产。公司守护26年国际销量10-15万辆素质，基于Q1线路收场15万辆可能性增多。

　　品牌朝上方面，D19于4月上市，订价21.98-26.98万元，搭载双高通8797芯片等，上市15天大定1.5万辆，凯旋切入25万+价位段。公司明确有第二品牌策动，最快本年年底或来岁亮相，定位与第一品牌区隔。与一汽红旗互助的首款车型揣度26Q4量产。

　　研报守护上次盈利预测，揣度26-28年营收1099/1447/1640亿元，归母净利41.98/67.76/81.75亿元。可比公司IFind一致预期26年平均PE为35.0倍，由于可比公司中理思汽车2026E的PE倍数相较上次昭彰晋升，审慎琢磨，守护予以公司26年21倍PE，议论价70.52港币，守护买入评级。

　　风险提醒包括国际拓展不足预期、欧盟反补贴关税及商业政策变化、行业竞争加重、新车型销量不达预期。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP